分完钱再去IPO 这72家新三板公司要豪掷23亿发红包

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　　新三板IPO企业“分红大战”正在升级。

　　39家正在排队的企业已经提出大手笔现金分红方案，分红总额达到13.38亿元。还有33家处在辅导阶段的企业，也不甘寂寞，准备豪掷10.06亿元“一争高下”。

　　这些公司中，很多以往“一毛不拔”的企业，在今年忽然宣布了大手笔分红计划;有些企业虽然不是第一次分红，但是今年分得格外多。读懂君还发现，业绩下滑严重的企业，也在大手笔分分分。

　　真的已经分红眼了。这些企业到底怎么了?

　　某投行人士一语道破玄机，“原始股东大多不愿与IPO新引入股东分享留存利润，因此在上市前大手笔分红”。

　　谁也别拦我， 39家排队的IPO公司要分红，总额达到13亿

　　年报披露季，新三板IPO企业忽然集体掀起分红潮。

　　截止2017年4月7日，被证监会受理的89家新三板企业中，已经有39家提出要大手笔现金分红。分红总额达到13.38亿元，平均每家企业3430.77万元。

　　要知道，在过去三年，这89家IPO企业中共有55家进行过现金分红，金额累计才达到21.25亿元，平均每家企业3863.63万元。

　　也就是说，这些企业今年一年的分红几乎赶上过去三年的总和。

　　很多企业已经不是第一次分红了，但是今年分得格外多。有友食品(831377.OC)就是一个典型例子。有友食品于2015年12月16日被证监会正式受理并停牌。在2014年及2015年两年，有友食品都进行了分红，两年分红总额为3375.68万元。而今年2月21日公布的分红预案中，公司分红金额达到了4050.81万元，远超前两年，而业绩的话可没有增长多少。

　　还有5家过去“一毛未拔”的企业，指南针(430011.OC)、长江材料(833138.OC)、银都股份(832772.OC)、凯雪冷链(831463.OC)以及科华控股(831263.OC)，今年也忽然宣布要分红了。

　　比如长江材料，2016年6月24日被证监会正式受理，开始停牌。这家企业2015年就实现了6.09亿元营收以及7571.32万元的净利润，但是当年并没有分红。但2016年年报一发布，公司就迫不及待发布了分红预案，准备每10股派现15元，分红总额达到了9247.41万元。

　　

　　(数据来源：Choice，读懂新三板研究中心)

　　还在辅导的IPO企业也撸起了袖子，33家公司要分掉10.06亿现金

　　事实上，不仅仅是排队的IPO企业在大手笔分红，很多还处在辅导期的企业也撸起袖子，加入了分红大军。

　　截止2017年4月7日，处在辅导期的IPO企业还有328家，其中只有68家披露了年报，不过准备分红的企业就多达37家，准备现金分红的也有33家，现金分红总额达到了10.06亿元。

　　比如林华医疗(835637.OC)，2月17日公布了分红预案，准备10转32派5元。按照林华医疗2016年年末8580万股总股本计算，派现金额达到4290万元。

　　读懂君发现，分红大军中甚至包括5家业绩下滑的企业。分红最多的天地壹号(832898.OC)，就是一家业绩下滑严重的IPO企业。从去年上半年开始，天地壹号的经营业绩以及股价就连续遭遇“滑铁卢”，营收净利双双下滑，连IPO利好都没能挽救股价颓势。

　　3月31日晚间，天地壹号公布2016年年报，公司去年实现营业收入14亿元，同比下降11.02%;净利润2.28亿元，同比下降48.43%。虽然业绩大幅下滑，不过天地壹号依然坚持挂牌新三板以来每半年分红派现的习惯，根据预案，2016年每10股分配现金股利5.00元，合计派发现金2.14亿元，是派现最多的一次。

　　业绩大幅下滑也要坚持分红的还有基康仪器(830879.OC)，虽然2016年净利润相比2015年下滑了71%，不过基康仪器依然准备了2760万元来进行分红。要知道基康仪器2016年净利润只有1001.95万元，此次分红是2016年净利润的两倍有余。

　　分完红再去IPO，没毛病

　　截止4月7日，新三板上披露年报的一共有2101家企业中，其中只有34.75%的企业有分红的意愿，有些还只是送转，并没有现金分红。

　　这些在排队中的IPO股高达55%比例的企业要分红，辅导期的企业准备分红的比例也达到了48%，这些企业到底是怎么了。

　　其实答案也很简单，IPO速度加快了，一些企业想赶在IPO之前把钱先分掉。“等我们这波分红完成之后，就要去IPO了”，某新三板董事长曾对读懂君说过这样的话。

　　要知道，在现行制度下，企业IPO定价只能控制在23倍市盈率以下。因此公司账上大笔的现金，并不能提升企业的发行定价。而且，企业一旦上市，未分配的利润还要跟新进股东分享。在不影响企业运作的情况下抓紧时间在上市前把利润分掉，或许是一个不错的选择。

　　某投行人士告诉读懂君，这种现象其实很正常，“在企业未上市之前，企业股权相对比较集中，基本都是集中在创始团队手中。而一个企业在发展的成熟期以前，是需要将每年的利润不断投入到生产中的。可以想象，这些新三板企业家在IPO之前很少能够从公司拿到分红，现在公司发展成熟，准备去IPO了，当然不愿意将企业积累下来的未分配利润与IPO之后的新进股东分享，所以选择大额度现金分红是可以理解的”。

　　不过，对一些业绩大幅下滑还慷慨分红的公司可能要提高警惕。

　　“还有一些拟IPO企业在业绩下滑或者明显非常缺钱的情况下，选择了大规模现金分红，这就需要投资人警惕了，这些企业的IPO估计多一半都有一些问题”。上述投行人士表示。